À¯¾ð´ë¿ë½ÅŹ
I À¯¾ð´ë¿ë½ÅŹÀÇ °³³äµµ I
»ó¼Ó½ÅŹÀÇ ´ëÇ¥ÀûÀÎ À¯ÇüÀº ¡®À¯¾ð´ë¿ë½ÅŹ¡¯ÀÌ´Ù. À¯¾ð´ë¿ë½ÅŹÀº »ýÀü¿¡ ½ÅŹÀ» ¼³Á¤ÇÏ¿© »ýÀü¿¡´Â Á¾ÇÕÀûÀÎ Àç»ê°ü¸® ¹× Àç»êº¸Á¸À» ¸ñÀûÀ¸·Î À§Å¹ÀÚ º»ÀÎÀ» À§ÇÑ ½ÅŹÀÌ°í, À§Å¹ÀÚ »çÈÄ¿¡´Â ¼öŹÀÚ¿¡ ÀÇÇØ »çÈļöÀÍÀÚ¿¡°Ô »ó¼Ó¹èºÐÀ» ¼öÇàÇÏ´Â ½ÅŹÀ» ¸»ÇÑ´Ù. ¿ì¸®
½ÅŹ¹ý Á¦59Á¶´Â ¼öÀÍÀÚ·Î ÁöÁ¤µÉ ÀÚ(»çÈļöÀÍÀÚ)°¡ À§Å¹ÀÚ »ç¸Á ½Ã¿¡ ¼öÀͱÇÀ» ÃëµæÇÏ´Â ½ÅŹ(»çÈļöÀͱÇÃëµæÇü À¯¾ð´ë¿ë½ÅŹ)°ú »çÈļöÀÍÀÚ°¡ À§Å¹ÀÚÀÇ »ç¸Á ÀÌÈÄ¿¡ ½ÅŹÀç»ê¿¡ ±âÇÑ ±ÞºÎ¸¦ ¹Þ´Â ½ÅŹ(»ýÀü¼öÀͱÇÃëµæÇü À¯¾ð´ë¿ë½ÅŹ) µÎ °¡Áö¸¦ ±ÔÁ¤ÇÏ°í ÀÖ´Ù. »çÈļöÀͱÇÃëµæÇü À¯¾ð´ë¿ë½ÅŹ°ú »ýÀü¼öÀͱÇÃëµæÇü À¯¾ð´ë¿ë½ÅŹÀº »çÈļöÀÍÀÚ°¡ µÇ´Â ½ÃÁ¡ÀÌ À§Å¹ÀÚ »ýÀüÀÌ³Ä »çÈÄÀ̳ÄÀÇ Â÷ÀÌ°¡ ÀÖÁö¸¸,
½ÅŹ¹ý Á¦59Á¶ Á¦2Ç׿¡ µû¶ó »ýÀü¼öÀͱÇÃëµæÇü À¯¾ð´ë¿ë½ÅŹµµ À§Å¹ÀÚ°¡ »ç¸ÁÇÒ ¶§±îÁö ¼öÀÍÀڷμ ±Ç¸®¸¦ Çà»çÇÏÁö ¸øÇϱ⠶§¹®¿¡, °ÇлóÀ¸·Î´Â ¸ô¶óµµ ½Ç¹«ÀûÀ¸·Î´Â Å« Â÷ÀÌ°¡ ¾ø´Ù°í º¸¸é µÈ´Ù.
»çÈļöÀͱÇÃëµæÇü À¯¾ð´ë¿ë½ÅŹÀº À§Å¹ÀÚ »ýÀü ¼öÀÍÀÚ´Â À§Å¹ÀÚ º»ÀÎÀ̹ǷΠ¡®»ýÀü ÀÚÀͽÅŹ-»çÈÄ Å¸ÀͽÅŹ¡¯À¸·Î º¼ ¼ö ÀÖ´Ù. Áï, À§Å¹ÀÚ »ýÀü¿¡´Â À§Å¹ÀÚ¸¸ ¼öÀÍÀÚÀÌ°í À§Å¹ÀÚ »ç¸Á ½Ã À§Å¹ÀÚÀÇ »ýÀü¼öÀͱÇÀº ¼Ò¸êÇÏ°í ±× ´ë½Å »çÈļöÀÍÀÚÀÇ »çÈļöÀͱÇÀÌ »ý¼ºµÈ´Ù. ¹Ý¸é »ýÀü¼öÀͱÇÃëµæÇü À¯¾ð´ë¿ë½ÅŹÀº À§Å¹ÀÚ »ýÀü¿¡ »çÈļöÀÍÀÚÀÇ »çÈļöÀͱÇÀ» ÃëµæÇÑ´Ù´Â Á¡¿¡¼ ¡®»ýÀü ÀÚÀͽÅŹ ¹× Á¶°ÇºÎ ŸÀͽÅŹ-»çÈÄ Á¶°ÇºÎ ŸÀͽÅŹ¡¯À¸·Î º¼ ¼ö ÀÖ´Ù. »ýÀü¼öÀͱÇÃëµæÇü À¯¾ð´ë¿ë½ÅŹÀÇ »çÈļöÀÍÀÚÀÇ ¡®Á¶°ÇºÎ »çÈļöÀͱǡ¯¿¡¼ ¡®Á¶°Ç¡¯Àº ¡®À§Å¹ÀÚ »ç¸Á¡¯À̶ó´Â Á¤ÁöÁ¶°ÇÀÌ¶ó º¼ ¼ö ÀÖ´Ù.
À¯¾ð´ë¿ë½ÅŹÀº
½ÅŹ¹ý Á¦59Á¶ Á¦1Ç× º»¹®¿¡ µû¶ó À§Å¹ÀÚ°¡ ¼öÀÍÀÚ¸¦ ÀÚÀ¯·Ó°Ô º¯°æÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â Á¡¿¡¼ À¯¾ðÀ» ÀÚÀ¯·Ó°Ô º¯°æÇÒ ¼ö ÀÖ´Â °Í°ú À¯»çÇÏ´Ù. Áï, À¯¾ð´ë¿ë½ÅŹÀ» ¼³Á¤ÇÑ ÈÄ ¼öÀÍÀÚ, ƯÈ÷ »çÈļöÀÍÀÚ¸¦ À§Å¹ÀÚ°¡ ¸¶À½´ë·Î º¯°æÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. »çÈļöÀÍÀÚ´Â À¯¾ð´ë¿ë½ÅŹ¿¡ ÀÇÇØ Àå·¡ÀÇ ¼öÀÍÀÚ·Î ÁöÁ¤µÈ ÀÏÁ¾ÀÇ ±â´ë±ÇÀ» º¸À¯ÇÏ°í ÀÖÀ» »ÓÀ̹ǷÎ, À§Å¹ÀÚ´Â À¯¾ð´ë¿ë½ÅŹ°è¾à¿¡ ¸í½ÃµÇ¾ú´ÂÁö¸¦ ºÒ¹®ÇÏ°í, »çÈļöÀÍÀÚ¸¦ ÀÚÀ¯·Ó°Ô º¯°æÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
±×·±µ¥, ½ÅŹ°è¾àÀ¸·Î À§Å¹ÀÚ°¡ ¼öÀÍÀÚ¸¦ ÀÚÀ¯·Ó°Ô º¯°æÇÏÁö ¸øÇϵµ·Ï Á¤ÇÒ ¼ö Àִ°¡?
½ÅŹ¹ý Á¦59Á¶ Á¦1Ç× ´Ü¼¿¡ µû¶ó ½ÅŹ°è¾àÀ¸·Î ¼öÀÍÀÚ º¯°æÀ» Á¦ÇÑÇÒ ¼ö ÀÖÀ½Àº ¸í¹éÇÏ´Ù. ½Ç¹«»óÀ¸·Î À§Å¹ÀÚ°¡ Áúº´, ³ë·É, ±× ¹ÛÀÇ »çÀ¯·Î »ç¹«Ã³¸®´É·ÂÀÌ ÇöÀúÈ÷ ºÎÁ·Çϰųª ¾ø´Â °æ¿ì À¯¾ð´ë¿ë½ÅŹ°è¾àÀ» ÇԺηΠº¯°æ¤ýÇØÁö¤ýÀÎÃâÇϸé À§Å¹ÀÚÀÇ Àç»êº¸È£³ª À¯¾ð´ë¿ë½ÅŹ°è¾àÀÇ ¸ñÀûÀ» ´Þ¼ºÇÏÁö ¸øÇÒ À§ÇèÀÌ ÀÖÀ¸¹Ç·Î, ÀÌ °æ¿ì ½ÅŹ°è¾àÀÇ º¯°æ¤ýÇØÁö¤ýÇØÁ¦¤ýÀÎÃâÀ» Á¦ÇÑÇÏ´Â ¿É¼ÇÀ» ¼±ÅÃÇϱ⵵ ÇÑ´Ù.
¼öÀÍÀÚ¿¬¼Ó½ÅŹ
I ¼öÀÍÀÚ¿¬¼Ó½ÅŹÀÇ °³³äµµ I
À¯¾ð´ë¿ë½ÅŹ¿¡¼ ¡®1Â÷ »çÈļöÀÍÀÚ¡¯ »ç¸Á ½Ã ¡®2Â÷ »çÈļöÀÍÀÚ¡¯¸¦, ¡®2Â÷ »çÈļöÀÍÀÚ »ç¸Á¡¯ ½Ã ¡®3Â÷ »çÈļöÀÍÀÚ¡¯¸¦ ¼øÂ÷ÀûÀ¸·Î Á¤ÇÏ´Â ½ÅŹÀ» ¡®¼öÀÍÀÚ¿¬¼Ó½ÅŹ¡¯À̶ó ÇÑ´Ù. ¼öÀÍÀÚ¿¬¼Ó½ÅŹÀº ½ÅŹÀç»êÀ» ¡®¼öÀͱÇÀ¸·Î Àüȯ¡¯½ÃÅ°¸é¼ ¡®½Ã°£ÀûÀ¸·Î ºÐÇÒ¡¯ÇÏ¿© ½ÅŹ¼öÀͱÇÀ» 2¼¼´ë ÀÌ»ó ±Í¼Ó½Ãų ¼ö ÀÖ´Â ½ÅŹÀÌ´Ù. ¿ì¸®³ª¶ó´Â ¿µ¹Ì½ÅŹ°ú ´Þ¸® ¡®¿µ±¸ºÒÈ®Á¤±ÝÁöÀÇ ¿øÄ¢(rule against perpetuities)¡¯À» µµÀÔÇÏÁö ¾Ê¾Ò±â ¶§¹®¿¡ ¿µ¼ÓÀûÀÎ ¡®°¡¹®ÀÚ»ê°ü¸®¡¯ µµ±¸·Î È°¿ëÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
ÇÑÆí, ¿ì¸® ¹Î¹ý»ó À¯¾ðÀ¸·Î »ó¼ÓÀç»êÀ» 1Â÷ ¼öÀ¯ÀÚÀÎ ¾Æµé¿¡°Ô ±Í¼Ó½ÃÄ×´Ù°¡, ¾Æµé »çÈÄ ¼ÕÀÚ¿¡°Ô ±Í¼Ó½ÃÅ°´Â À̸¥¹Ù ¡®ÈÄ°èÇü À¯Áõ¡¯ÀÌ °¡´ÉÇÑ°¡? À¯ÁõÀ¸·Î ¼ÒÀ¯±ÇÀÌ ¾Æµé¿¡°Ô ¿ÏÀüÈ÷ ±Í¼ÓµÇ¾ú°í ¾ÆµéÀÌ ÀÌ Àç»êÀ» ¸ðµÎ ½á ¹ö¸®¸é ¼ÕÀÚ¿¡°Ô ±Í¼Ó½Ãų Àç»êÀÌ ¾ø´Ù´Â Á¡¿¡¼ ¹ý¸®´Â µÑ°·Î ÇÏ°í ½Ç¹«»óÀ¸·Î ÈÄ°èÇü À¯ÁõÀÌ ºÒ°¡ÇÏ´Ù. ¼öÀÍÀÚ¿¬¼Ó½ÅŹÀº ½ÅŹÀç»êÀ» ¼öŹÀÚ¿¡°Ô ÀÌÀü½ÃÄÑ ³õ°í, ½ÅŹ°è¾àÀ» ÅëÇØ ´Ü°èº°·Î »çÈļöÀÍÀÚÀÇ ¼öÀͱÇÀ» ¾çÀû¤ýÁúÀûÀ¸·Î Á¦ÇÑÇÒ ¼ö ÀÖÀ¸¹Ç·Î, À§Å¹ÀÚ°¡ ÀÛ¼ºÇÑ ½ÅŹ°è¾àÀÇ ³»¿ë´ë·Î ¼öŹÀÚ°¡ ¿¬¼Ó¼öÀͱÇÀ» ´Ü°èº° »çÈļöÀÍÀÚ¿¡°Ô Áö±ÞÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ¼öÀÍÀÚ¿¬¼Ó½ÅŹÀÇ Á¸¼Ó±â°£ Á¦ÇÑÀ» µÑ °ÍÀÎÁö ¿©ºÎ°¡ ÀÔ¹ý°úÁ¤¿¡¼ °ËÅäµÇ¾ú´Âµ¥, Àå±â°£ ¿¬¼ÓµÉ °æ¿ì ¹ý·ü°ü°èÀÇ È¥¶õ°¡´É¼º, »çȸ Àüü °æÁ¦Àû È¿¿ë ÀúÇÏÀÇ ¹®Á¦Á¡ÀÌ ¹ß»ýÇϹǷΠÁ¸¼Ó±â°£À» Á¦ÇÑÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù´Â °ßÇصµ ÀÖ¾úÀ¸³ª, ½ÅŹÀÌ È¸»ç Á¦µµ¿Í À¯»çÇÑ ±â´ÉÀ» °®´Â Á¡°ú ¿ì¸® ¹Î¹ý¿¡ ¼ÒÀ¯±ÇÀÇ ±â°£À» Á¦ÇÑÇÏ´Â ±ÔÁ¤À̳ª ¹ý¸®°¡ ¾ø¾î¼ ÀÏ¹Ý »ç¹ýÀÇ ¹ý¸®¿Í Ãæµ¹ÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ´Ù´Â Á¡¿¡¼ ¼öÀÍÀÚ¿¬¼Ó½ÅŹÀÇ ±â°£ Á¦ÇÑÀ» µÎÁö ¾Æ´ÏÇÏ¿´´Ù.
»ó¼ÓÁýÇà¼ö´ÜÀ¸·Î »ó¼Ó½ÅŹ°è¾àÀÇ ÀÌÇà
À§Å¹ÀÚ°¡ »ç¸ÁÇϸé, »çÈļöÀÍÀÚ°¡ »çÈļöÀͱÇÀ» ÃëµæÇÏ°Ô µÇ´Âµ¥, ¼öŹÀÚ°¡ »çÈļöÀÍÀÚ¸¦ À§ÇØ ½ÅŹ°è¾à¿¡ µû¶ó »çÈļöÀͱÇÀ» ÃëµæÇÏ°Ô ÇÏ´Â ÀýÂ÷¸¦ ÀÌÇàÇÏ´Â °ÍÀ» ¡®»ó¼Ó½ÅŹÁýÇ࡯À̶ó ÇÑ´Ù. »ó¼Ó½ÅŹÁýÇàÀ¸·Î ¼öŹÀÚ´Â »çÈļöÀÍÀÚ¸¦ À§ÇØ »çÈļöÀͱÇÀÇ ³»¿ë¿¡ µû¶ó ½ÅŹÀç»êÀ» °ü¸®¤ýóºÐ¤ý¹èºÐÇÑ´Ù.
»ó¼Ó½ÅŹÁýÇà°ú °ü·ÃÇÏ¿© »çÈļöÀͱÇÀº ½Ç¹«»ó ¡®Áï½Ã¹èºÐÇü »çÈļöÀͱǡ¯°ú ¡®°è¼Ó°ü¸®Çü »çÈļöÀͱǡ¯À¸·Î ³ª´¶´Ù. Áï½Ã¹èºÐÇü »çÈļöÀͱÇÀº »ó¼Ó½ÅŹÀÇ ¸ñÀûÀÌ »ó¼ÓÁýÇàÀÌ´Ù. Áï½Ã¹èºÐÇü »çÈļöÀͱǿ¡¼ À§Å¹ÀÚÀÇ »ç¸ÁÀÌ ¼öŹÀÚ¿¡°Ô ÅëÁöµÇ¸é, ¼öŹÀÚ´Â ÅëÁö½ÃÁ¡ ±âÁØÀ¸·Î º¸°üÇÏ°í ÀÖ´Â ½ÅŹÀç»êÀ» ½ÅŹ°è¾à¿¡¼ Á¤ÇÑ »çÈļöÀͱÇÀÇ ³»¿ë¿¡ µû¶ó »çÈļöÀÍÀÚ¿¡°Ô ½ÅŹÀç»êÀ» ±Í¼Ó½ÃŲ´Ù. ¼öŹÀÚ°¡ Á÷Á¢ »çÈļöÀÍÀÚ¸¦ ¸¸³ª ½ÅŹ°è¾à¿¡ µû¶ó ±ÝÀü ¹× À¯°¡Áõ±ÇÀÇ ÀÌü, ½ÅŹºÎµ¿»êÀÇ µî±âÀÌÀü, ä±Ç¾çµµ ¹× ÅëÁö µî ¼öŹÀÚ ¸íÀÇ¿¡¼ »çÈļöÀÍÀÚ ¸íÀÇ·ÎÀÇ ¼ÒÀ¯±ÇÀÌÀü¿¡ ÇÊ¿äÇÑ ¸ðµç ÀýÂ÷¸¦ ÀÌÇàÇÑ´Ù. ¼öŹÀÚ°¡ ½Å¼Ó¤ýÁ¤È®ÇÏ°Ô »ó¼Ó½ÅŹÁýÇàÀ» Çϱ⠶§¹®¿¡ »ó¼ÓºÐÀïÀ» ¿¹¹æÇÏ´Â È¿°úµµ ÀÖ´Ù.
°è¼Ó°ü¸®Çü »çÈļöÀͱÇÀº À§Å¹ÀÚ »ç¸Á ÀÌÈÄ ¡®ÀÏÁ¤ ½ÃÁ¡¡¯À̳ª ¡®Æ¯Á¤ Á¶°Ç ¼ºÃ롯±îÁö »çÈļöÀͱÇÀÌ °è¼Ó Á¸ÀçÇÏ´Â »çÈļöÀͱÇÀ» ¸»Çϴµ¥, ³¶ºñº®ÀÌ Àְųª Àç»ê°ü¸®´É·ÂÀÌ ºÎÁ·ÇÑ »çÈļöÀÍÀÚ°¡ ÀÖ´Â °æ¿ì »ó¼Ó½ÅŹÁýÇà ÈÄ Àç»ê°ü¸®¸¦ À§ÇØ ¼±ÅÃÇÏ´Â À¯ÇüÀ̶ó°í º¸¸é µÈ´Ù. ¼öÀÍÀÚ¿¬¼Ó½ÅŹµµ ÃÖÁ¾ ¼øÀ§ »çÈļöÀÍÀÚ ¹Ù·Î ¼±¼øÀ§ »çÈļöÀͱǵµ »ó¼Ó½ÅŹÁýÇàÀÇ °üÁ¡¿¡¼ º¸¸é ÃÖÁ¾ »çÈļöÀÍÀÚ±îÁö ½ÅŹ°è¾à¿¡ °è¼ÓÇؼ Á¸ÀçÇÏ´Â °è¼Ó°ü¸®Çü »çÈļöÀͱÇÀÇ ÀÏÁ¾À¸·Î º¸¸é µÈ´Ù. °è¼Ó°ü¸®Çü »çÈļöÀͱÇÀÇ »ó¼Ó½ÅŹÁýÇàÀº ÁÖ·Î »çÈļöÀÍÀÚ¿¡°Ô ½ÅŹ°è¾à ³»¿ë, ƯÈ÷ »çÈļöÀͱÇÀÇ ³»¿ëÀ» ¼³¸íÇÏ´Â ÀýÂ÷·Î ÀÌ·ç¾îÁø´Ù. ÀÌ °æ¿ì¿¡´Â ½ÅŹÀç»êÀÇ ¼ÒÀ¯±ÇÀÌ ¼öŹÀÚ¿¡°Ô ¿©ÀüÈ÷ ³²¾Æ ÀÖÀ» »Ó »çÈļöÀÍÀÚ¿¡°Ô ½ÅŹÀç»êÀÇ ¼ÒÀ¯±ÇÀÌ ÀÌÀüµÇÁö ¾Ê´Â´Ù. ÀÓ´ë»ç¾÷À» ¿µÀ§ÇÏ´Â ºÎµ¿»ê¿¡ ´ëÇØ °è¼Ó°ü¸®Çü À¯¾ð´ë¿ë½ÅŹ°è¾àÀ» ü°áÇÒ °æ¿ì »ó¼Ó½ÅŹÁýÇà ½Ã ¡®»ç¾÷ÀÚµî·Ï¡¯À» À§Å¹ÀÚ ¸íÀÇ¿¡¼ ¡®»çÈļöÀÍÀÚ ¸íÀÇ¡¯·Î º¯°æÇÏ´Â ÀýÂ÷¿Í »ó¼Ó¼¼ ³³ºÎ ¹× »çÈļöÀÍÀÚ ¸íÀÇÀÇ Ãëµæ¼¼ ³³ºÎ°¡ ÀÌ·ç¾îÁöÁö¸¸, ½ÅŹºÎµ¿»ê ¼ÒÀ¯±Ç ÀÌÀü ÀýÂ÷°¡ ¾ø´Ù. ¹°·Ð Áï½Ã¹èºÐÇü »çÈļöÀͱǰú °è¼Ó°ü¸®Çü »çÈļöÀͱÇÀ» °áÇÕ½ÃÅ°´Â °Íµµ °¡´ÉÇÏ´Ù. ÀÚ³à Áß ÇÑ ¸íÀº Àç»ê°ü¸®´É·ÂÀÌ ÃæºÐÇÏ°í ´Ù¸¥ ÇÑ ¸íÀº Àç»ê°ü¸®´É·ÂÀÌ ºÎÁ·ÇÑ °æ¿ì, Àç»ê°ü¸®´É·ÂÀÌ ÃæºÐÇÑ »çÈļöÀÍÀÚ¿¡°Ô´Â ÇØ´ç ½ÅŹÀç»êÀ» Áï½Ã ¹èºÐÇØÁÖ°í, Àç»ê°ü¸®´É·ÂÀÌ ºÎÁ·ÇÑ »çÈļöÀÍÀÚ¸¦ À§ÇÑ ½ÅŹÀç»êÀº »çÈļöÀÍÀÚ »ç¸Á ½Ã±îÁö ½ÅŹ°è¾àÀÌ À¯ÁöµÇ¸é¼ ¸Å¿ù »ýÈ°ºñ¸¦ Áö±ÞÇÏ´Â ±¸Á¶·Î ¼³°èÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
»ó¼Ó½ÅŹÀÇ ¼öÀ걂 ¼³°è ½Ç¹«
»ó¼Ó½ÅŹ ¼öÀͱÇÀ» ¾î¶»°Ô ¼³°èÇØ¾ß Çϳª? ½ÅŹ°è¾à¿¡¼ °¡Àå Áß¿äÇÑ ºÎºÐÀÌ´Ù. ½ÅŹÀç»ê, ¼öÀͱÇÀ¯Çü(¿øº»¼öÀͱǰú ÀÌÀͼöÀͱÇ), ¼öÀÍÀÚÀ¯Çü(»ýÀü¼öÀÍÀÚ¿Í »çÈļöÀÍÀÚ), ¼öÀͺñÀ², ±×¸®°í Áö±Þ¹æ¹ý(Áï½Ã¹èºÐÇü°ú °è¼Ó°ü¸®Çü)À̶ó´Â 5°¡Áö ¿ä¼Ò¸¦ ¸ÅÆ®¸¯½º ¹æ½ÄÀ¸·Î Á¶ÇÕÇÏ¸é µÈ´Ù.
I »ó¼Ó½ÅŹ ¼öÀ걂 ¼³°è °³³äµµ(¿¹½Ã) I
¿ì¼± ½ÅŹÀç»êÀ» ƯÁ¤ÇÏ°í, ½ÅŹÀç»ê¿¡ ´ëÇÑ ¼öÀͱÇÀÌ ¿øº»¼öÀͱÇ(principal)ÀÎÁö, ¾Æ´Ï¸é ÀÌÀͼöÀͱÇ(income)ÀÎÁö¸¦ Á¤ÇÑ´Ù. ½ÅŹÀç»êº°·Î ÀÌÀͼöÀͱÇÀÌ ¹«¾ùÀÎÁö¸¦ ¸íÈ®ÇÏ°Ô Á¤ÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ÇöÇà ½ÅŹ¹ý¿¡´Â ÀÌÀͼöÀÍ¿¡ ´ëÇÑ ¸í¹®ÈµÈ ±ÔÁ¤ÀÌ ¾ø´Ù. ºÎµ¿»êÀÇ ÀÓ´ë¼öÀÍ, ÁÖ½ÄÀÇ ¹è´ç¼Òµæ, ä±ÇÀÇ ÀÌÀÚ¼ÒµæÀº ¸íÈ®ÇÏ°Ô ÀÌÀͼöÀÍÀ¸·Î º¼ ¼ö ÀÖ´Ù. ÁֽĸŸŠ½Ã ¹ß»ýÇÏ´Â ¾çµµ¼Òµæ, ÁÖ½ÄÀ¯»ó°¨ÀÚ¿¡ ÀÀÇÏ¿© ¹ÞÀº ±ÝÀü, ȸ»ç°¡ û»êÇÏ¸é¼ ¹Þ´Â ÀÜ¿©Àç»êºÐ¹è±ÝÀº ¿øº»¼öÀͱǿ¡ ¼ÓÇÑ´Ù.
ÁֽĹè´ç, ÇÕº´¿¡ µû¸¥ Çö±ÝºÐ¹è±ÝÀº ¾î¶»°Ô º¼ °ÍÀΰ¡? ¿øº»¼öÀÍÀ¸·Î º¸´Â °ÍÀÌ Å¸´çÇØ º¸ÀδÙ. ÀÌ·¸µí ¿øº»¼öÀͱǰú ÀÌÀͼöÀͱÇÀ» ºÐ¸®Çؼ ±Í¼Ó½Ãų ¶§, ¿øº»¼öÀͱǿ¡ ÇØ´çÇÏ´ÂÁö ÀÌÀͼöÀͱǿ¡ ÇØ´çÇÏ´ÂÁö ºÒ¸íÈ®ÇÑ ºÎºÐÀÌ ÀÖ°Ô µÇ´Ï, ÀÌÀͼöÀͱÇÀ» ºÐ¸®Çؼ ¼³°èÇÒ ¶§´Â ½ÅŹ°è¾à¼¿¡¼ À̸¦ ¸í½ÃÇÏ´Â °ÍÀÌ Å¸´çÇÏ´Ù. ±×¸®°í ÀÌÀͼöÀͱÇÀ» ¸¹ÀÌ ¹ß»ý½ÃÅ°±â À§ÇØ ¼öŹÀÚ·Î ÇÏ¿©±Ý ½ÅŹÀç»êÀ» °íÀ§Çè Àڻ꿡 ÅõÀÚÇÏ´Â ¡®high risk-high return Àü·«¡¯À¸·Î ¿î¿ëÇÏ´Ù°¡ ÀÚÄ© ½ÅŹÀç»ê ¿øº»¿¡ ¼Õ½ÇÀÌ ¹ß»ýÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ¼öŹÀÚ´Â ¼öÀÍÀÚ°¡ ¿©·µÀÎ °æ¿ì °¢ ¼öÀÍÀÚ¸¦ À§ÇÏ¿© °øÆòÇÏ°Ô ½ÅŹ»ç¹«¸¦ ó¸®ÇØ¾ß ÇÏ´Â ¡®°øÆòÀǹ«¡¯ÀÇ ´ë»óÀÌ µÈ´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ °æ¿ì ¼öŹÀÚ¿¡°Ô °øÁ¤Àǹ«(duty of impartiality)¸¦ ºÎ´ã½ÃÅ°´Âµ¥, ½Ç¹«»ó °øÆòÀǹ« ¶Ç´Â °øÁ¤Àǹ«ÀÇ À§¹Ý ¿©ºÎ°¡ ¹®Á¦µÇ´Â °æ¿ì ±× À§¹Ý ¿©ºÎ¸¦ ÆÇ´ÜÇÏ´Â °ÍÀÌ ½±Áö ¾Ê´Ù. ½Ç¹«°¡ ¸¹ÀÌ ÃàÀûµÇÁö ¾ÊÀº ¿ì¸®³ª¶ó¿¡¼´Â ¹ý¿øÀÇ ÆÇ´Ü¿¡ ÀÇÁ¸ÇÒ ¼ö¹Û¿¡ ¾øÀ» °ÍÀÌ´Ù. µû¶ó¼ ¿øº»¼öÀͱǰú ÀÌÀͼöÀͱÇÀ» ºÐ¸®Çؼ ±Í¼Ó½Ãų ¶§ °øÆòÀǹ«¿¡ ´ëÇؼµµ ¸íÈ®ÇÑ °¡À̵å¶óÀÎÀ» Á¦½ÃÇØ ÁÖ¾î¾ß ÇÑ´Ù.
ÀÌ·¸°Ô Á¤ÇØÁø ½ÅŹÀç»ê°ú ¿øº»¤ýÀÌÀͼöÀͱǿ¡ ´ëÇØ »ýÀü¼öÀÍÀÚ¸¦ µÑ °ÍÀÎÁö ¾Æ´Ï¸é »ýÀü¼öÀÍÀÚ¿Í ÇÔ²² »çÈļöÀÍÀÚ¸¦ µÑ °ÍÀÎÁö¸¦ ¼±ÅÃÇÏ°í, °¢ ¼öÀÍÀÚ¿¡°Ô ½ÅŹÀç»êº° ¸î %¸¦ ¹èºÐÇÒÁö Á¤ÇÑ´Ù. ±×·± ´ÙÀ½, Áö±Þ¹æ¹ýÀ¸·Î »ó¼Ó°³½Ã ÈÄ Áï½Ã ¸ðµç Àç»êÀ» ¹èºÐÇÒÁö ¾Æ´Ï¸é °è¼Ó°ü¸®ÇÏ¸é¼ ÀϽÃÁö±Þ, Á¤±âÁö±Þ ¹× ¼ö½ÃÁö±Þ ¹æ½ÄÀ¸·Î Áö±ÞÇÒÁö¸¦ ¼±ÅÃÇϸé Å« Ʋ¿¡¼ ¼öÀͱÇÀÇ ¼³°è°¡ ¸¶¹«¸®µÈ´Ù.
½ÅŹ¼öÀ걂 ¼³°è´Â °íµµÀÇ ½ÅŹÀü¹®¼º°ú ¹ý·üÀü¹®¼ºÀ» ÇÊ¿ä·Î ÇÏ´Â ÀÛ¾÷ÀÌ´Ù. À§Å¹ÀÚÀÇ ½ÅŹÀç»ê ±Ô¸ð¿Í À¯ÇüÀ» °í·ÁÇÏ¿© Çö±ÝÈ帧À» ºÐ¼®ÇÑ ´ÙÀ½, À§Å¹ÀÚ¿Í ±× °¡Á·ÀÇ ¿¬·É¤ý°Ç°¤ý»ýÈ°½À°üÀ» ±âÃÊÁ¤º¸·Î ÇÏ°í, ¿©±â¿¡ À§Å¹ÀÚÀÇ ÀÇÁö¸¦ ¸íÈ®È÷ ¹Ý¿µÇÏ´Â ½ÅŹ¼³°è°¡ ÇÊ¿äÇÏ´Ù. ±×¸®°í ½ÅŹ¼³°è¿¡ ¾Õ¼ Àý¼¼Àü·« ¼ö¸³ÀÌ ¼±ÇàµÇ°í, »ó¼Ó½ÅŹ¼öÀ걂 ¼³°èµµ Àý¼¼Àü·«À» ±âÃÊ·Î ¼ö¸³ÇØ¾ß ÇÑ´Ù. »ó¼Ó½ÅŹ¼öÀ걂 ¼³°è¸¦ À߸øÇϸé, ÇâÈÄ »ó¼ÓÀÎÀÌ ºÎ´ãÇØ¾ß ÇÏ´Â »ó¼Ó¼¼°¡ Áõ°¡ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
¼öÀÍÀÚ¿¬¼Ó½ÅŹÀÇ ¼öÀ걂 ¼³°è ½Ç¹«
¼öÀÍÀÚ¿¬¼Ó½ÅŹÀº À§Å¹ÀÚ »ç¸Á ÈÄ 1Â÷ »çÈļöÀÍÀÚ, 1Â÷ »çÈļöÀÍÀÚ »çÈÄ 2Â÷ »çÈļöÀÍÀÚ, 2Â÷ »çÈļöÀÍÀÚ »ç¸Á ½Ã 3Â÷ »çÈļöÀÍÀÚ°¡ »çÈļöÀͱÇÀ» ÃëµæÇÑ´Ù. ¼öÀÍÀÚ¿¬¼Ó½ÅŹÀÇ °æ¿ì ¼±¼øÀ§ »çÈļöÀÍÀÚÀÇ ¼öÀ걂 ¹èºÐÀÌ ÈļøÀ§ »çÈļöÀÍÀÚÀÇ ¼öÀͱǿ¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡°Ô µÇ¹Ç·Î, °¢ »çÈļöÀÍÀÚÀÇ ¼öÀ걂 ¼³°è¸¦ ¸íÈ®ÇÏ°Ô ±¸¼ºÇØ¾ß ¼±¤ýÈļøÀ§ »çÈļöÀÍÀÚ °£ ÀÌÇØ»óÃæÀ» ¹æÁöÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
¿¹¸¦ µé¸é, ½ÅÃà »ó°¡°Ç¹°À» ½ÅŹÀç»êÀ¸·Î 1Â÷ »çÈļöÀÍÀÚ¸¦ ¹è¿ìÀÚ(»ó°¡°Ç¹°ÀÇ ¼øÀÓ´ë¼öÀÍ 100%), 2Â÷ »çÈļöÀÍÀÚ¸¦ ¾Æµé(»ó°¡°Ç¹°ÀÇ ¼øÀÓ´ë¼öÀÍ 100%), 3Â÷ »çÈļöÀÍÀÚ¸¦ ¼ÕÀÚ(»ó°¡°Ç¹°ÀÇ ¿øº»¼öÀÍ°ú ÀÌÀͼöÀÍÀÇ 100%)·Î ÇÏ¿© ¼öÀÍÀÚ¿¬¼Ó½ÅŹÀ» ¼³Á¤ÇÑ °æ¿ì, 1Â÷ »çÈļöÀÍÀÚ°¡ »ó°¡°Ç¹°À» ¸Å°¢Çعö¸°´Ù¸é, 2Â÷ »çÈļöÀÍÀÚÀÇ ¼öÀͱÇÀÌ ¼Ò¸êÇÏ°Ô µÈ´Ù. ¹°·Ð »ó°¡°Ç¹° ¸Å°¢´ë±ÝÀº ½ÅŹÀç»êÀÌ µÉ °ÍÀÌÁö¸¸, ±ÝÀü¿î¿ëÀ» ¾î¶»°Ô ÇÏ´À³Ä¿¡ µû¶ó ÀÌÀÍÀÌ ¹ß»ýÇÒ ¼öµµ ÀÖ°í ¼Õ½ÇÀÌ ¹ß»ýÇÒ ¼öµµ ÀÖ´Ù. µû¶ó¼ »ó°¡°Ç¹°¿¡ ´ëÇØ ¼öÀÍÀÚ¿¬¼Ó½ÅŹÀ» ¼³Á¤ÇÒ °æ¿ì ÃÖÁ¾ »çÈļöÀÍÀÚÀÎ ¼ÕÀÚ ÀÌ¿Ü 1Â÷ »çÈļöÀÍÀÚ¿Í 2Â÷ »çÈļöÀÍÀÚ´Â ½ÅŹÀç»êÀÇ ¸Å°¢À» ±ÝÁöÇØ¾ß ÇÑ´Ù.
´Ù¸¥ ¿¹¸¦ µé¾î º¸¸é, ¿¹±Ý 40¾ï¿ø°ú Æݵå 60¾ï¿øÀ» ½ÅŹÀç»êÀ¸·Î 1Â÷ »çÈļöÀÍÀÚ¸¦ ¾Æµé(ÀÌÀͼöÀ걂 100%), 2Â÷ »çÈļöÀÍÀÚ¸¦ ¼ÕÀÚ(ÀÌÀͼöÀ걂 100%), 3Â÷ »çÈļöÀÍÀÚ¸¦ Áõ¼ÕÀÚ(ÀÜÁ¸Àç»ê¿¡ ´ëÇÑ ¿øº» ¹× ÀÌÀͼöÀÍ 100%)·Î ÇÏ°í °¢ »çÈļöÀÍÀÚ°¡ ¿¹±Ý°ú Æݵ带 ¿î¿ëÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï ¼öÀÍÀÚ¿¬¼Ó½ÅŹÀ» ¼³Á¤ÇÒ °æ¿ì, 1Â÷ »çÈļöÀÍÀÚÀÎ ¾ÆµéÀÌ ÀÌÀÍÀÇ ±Ø´ëȸ¦ À§ÇØ ¿¹±Ý°ú Æݵ带 ¸Å°¢ÇÏ°í ÅõÀÚ¼ºÀÌ ³ôÀº ÄÚ½º´Ú ÁÖ½ÄÀ¸·Î ¿î¿ëÇÏ´Ù°¡ ¿øº»ÀÌ 50%±îÁö ÁÙ¾îµç´Ù¸é, 2Â÷ »çÈļöÀÍÀÚ¿Í 3Â÷ »çÈļöÀÍÀÚÀÇ ¼öÀͱÇÀÌ ¸¹ÀÌ Ãà¼ÒµÈ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ Çö»óÀ» ¿¹¹æÇϱâ À§ÇØ °¢ Â÷¼öº° »çÈļöÀÍÀÚÀÇ ¿î¿ë±ÇÇÑÀ» Á¦ÇÑÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù. ¿¹¸¦ µé¸é, ¿¹±Ý 40¾ï¿øÀº °è¼Ó ¿¹±ÝÀ¸·Î ¿î¿ëÇϵµ·Ï ÇÏ°í, Æݵå 60¾ï¿øµµ 10°³ ÀÌ»óÀÇ °ø¸ðÆݵ忡 ºÐ»êÇÏ¿© ÅõÀÚÇϸç, 10°³ Áß 7°³´Â ±¹Ã¤, Áö¹æä µî ¾ÈÀüÀÚ»êÀ¸·Î ¿î¿ëÇÏ´Â Æݵå·Î¸¸ ¿î¿ëÇϵµ·Ï ÇÏ¿© º¸´Ù ¾ÈÁ¤ÀûÀ¸·Î ¿î¿ëÇÔÀ¸·Î½á ¼±¼øÀ§ »çÈļöÀÍÀÚ¿Í ÈļøÀ§ »çÈļöÀÍÀÚ °£ÀÇ ÀÌÇØ»óÃæÀ» ¹æÁöÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù.